Rozsudok ,
Potvrdzujúce Judgement was issued on Thursday, September 17, 2014

Súd: Krajský súd Bratislava
Spisová značka: 2Co/102/2014

Identifikačné číslo súdneho spisu: 1111244589
Dátum vydania rozhodnutia: 17. 09. 2014

Meno a priezvisko sudcu, VSÚ: JUDr. Mária Hajdínová
ECLI: ECLI:SK:KSBA:2014:1111244589.1

ROZSUDOK V MENE

SLOVENSKEJ REPUBLIKY

Krajský súd v Bratislave v senáte v zložení: predsedníčka senátu JUDr. Mária Hajdínová a členovia
senátu: JUDr. Ayše Pružinec Erenová a JUDr. Ondrej Krajčo v právnej veci navrhovateľky: K.. A.
S., narodená dňa XX.X.XXXX, bytom v F., Q. X, zastúpená: FUTEJ & Partners, s.r.o., Bratislava,
Radlinského č. 2, IČO: 35 955 341, za ktorú koná konateľ JUDr. Daniel Futej, CSc., proti odporcovi:
Slovenská republika v jej mene Národná banka Slovenska, Bratislava, Imricha Karvaša č. 1, o náhradu

škody v sume 2.400,-- €, s príslušenstvom, na odvolanie navrhovateľky proti rozsudku Okresného súdu
Bratislava I. zo dňa 28. októbra 2013, č. k. 25 C 192/2011-258, takto

r o z h o d o l :

Odvolací súd rozsudok Okresného súdu Bratislava I. zo dňa 28. októbra 2013, č.k. 25
C 192/2011-258, vo výroku, ktorým zamietol návrh navrhovateľky na zaplatenie istiny 2.400,-- €
s príslušenstvom a vo výroku, ktorým zamietol návrh navrhovateľky na prerušenie konania do
právoplatného skončenia konania vedeného na Okresnom súde Bratislava I. pod sp. zn. 19 C 56/2011,
p o t v r d z u j e .

Odporcovi náhradu trov odvolacieho konania n e p r i z n á v a .

o d ô v o d n e n i e :

Súd prvého stupňa napadnutým rozsudkom zamietol návrh na začatie konania vo veci samej. Ním
sa navrhovateľka domáhala zaplatenia sumy 2.400,-- € spolu s 9,25 % úrokom z omeškania
ročne od 19.4.2011 do zaplatenia, titulom náhrady škody spôsobenej nesprávnym úradným postupom
Národnej banky Slovenska podľa zákona č. 514/2003 Z. z. o zodpovednosti za škodu spôsobenú pri

výkone verejnej moci a o zmene niektorých zákonov. Súčasne napadnutým rozsudkom zamietol návrh
navrhovateľkynaprerušeniekonaniadoprávoplatnéhoskončeniakonaniavedenéhonaOkresnomsúde
Bratislava I. sp. zn. 19 C 56/2011; ďalej rozhodol, že nepožiada Súdny dvor Európskej únie o rozhodnutie
o predbežnej otázke podľa článku 267 Zmluvy o fungovaní Európskej únie a v tejto súvislosti zamietol
aj s tým súvisiaci návrh navrhovateľky na prerušenie konania. Svoje rozhodnutie vo výroku, ktorým
zamietol návrh na zaplatenie istiny v sume 2.400,-- € s príslušenstvom odôvodnil tým, že
navrhovateľka v konaní nepreukázala vznik škody a nesprávny úradný postup odporcu, ako ani

príčinnú súvislosť medzi škodou a nesprávnym úradným postupom. V konaní mal preukázané, že Úrad
pre finančný trh rozhodnutím zo dňa 21.3.2002 schválil PODIELOVÉMU DRUŽSTVU SLOVENSKÉ
INVESTÍCIE (ďalej "Družstvo") Prospekt investície, pri ktorom Družstvo požiadalo o schválenie jeho
dodatku spolu s prílohou, a to zápisnicou z riadnej členskej schôdze Družstva zo dňa 9.1.2003, podľa
ktorej mal Úrad pre finančný trh schválením Prospektu investície odobriť projekt družstiev. Úrad pre
finančný trh upozornil Družstvo, že nie je povinný preverovať pravdivosť alebo hodnovernosť údajov

uvedených v Prospekte investície s výnimkou identifikačných údajov vyhlasovateľa verejnej ponuky
majetkových hodnôt a oprávnenosti osôb podpisujúcich, pretože vykonáva dohľad nad činnosťou
vyhlasovateľa verejnej ponuky majetkových hodnôt podľa § 135 ods. 1 zákona č. 566/2001 Z.z.,ale nie dohľad nad celkovou činnosťou Družstva. Dňa 2.6.2008 uzavrelo Družstvo s obchodnou
spoločnosťou CAPITAL INVEST, o.c.p., a.s., (ďalej "obchodník s cennými papiermi") Zmluvu o riadení
portfólia, podľa ktorej sa obchodník s cennými papiermi, ako obhospodarovateľ, zaviazal riadiť portfólio

Družstva ako jeho klienta v súlade so schváleným Prospektom investícií a jeho dodatkami, čo v sebe
zahŕňalo hospodárenie s portfóliom klienta na základe rozhodnutia obhospodarovateľa, sledovanie a
vyhodnocovanie spravovaného portfólia, obstarávanie predaja cenných papierov z portfólia klienta,
uschovávanie a správu cenných papierov, optimalizáciu portfólia, poskytovanie konzultácií a finančných
analýz. Obchodník s cennými papiermi sa zaviazal zabezpečiť mieru zhodnotenia portfólia klienta

vo výške 8 % ročne. Národná banka Slovenska rozhodnutím zo dňa 8.1.2008, č. OPK-9750/3/2007,
na základe vykonanej kontroly uložila obchodníkovi s cennými papiermi pokutu v sume 16.596,96 €
(500.000,-- Sk) za porušenie ustanovení v rozhodnutí špecifikovaných ustanovení zákona č. 566/2001
Z.z., ktoré však bolo v konaní o rozklade bankovou radou Národnej banky Slovenska rozhodnutím zo
dňa 7.5.2008, č. GUV-841/2008, zrušené a vec vrátená na opätovné prejednanie a
rozhodnutie. Následne Národná banka Slovenska rozhodnutím zo dňa 20.8.2008, č. OPK-9750-5/2007,

uložila obchodníkovi s cennými papiermi pokutu v sume 9.958,18 € (300.000,-- Sk) za
porušenie ustanovenia § 54 ods. 2, § 73 ods. 1 písm. a/, § 74 ods. 1, ods. 7 písm. b/ zákona č. 566/2001
Z. z. Rozhodnutím zo dňa 22.4.2008, č. OPK-2744-5/2007-PLP, Národná banka Slovenska zmenila
obchodníkovi s cennými papiermi povolenie na poskytovanie investičných služieb a povolila mu, okrem
iného, poskytovanie investičnej služby podľa ustanovenia § 6 ods. 1 písm. d/ v spojení s § 5 ods. 1

písm. a/, b/, c/ zákona č. 566/2001 Z. z., s obmedzením podľa § 59 ods. 3 tohto zákona a poskytovanie
investičných služieb, investičných činností a vedľajších služieb podľa § 6 ods. 1 a 2 v spojení s § 5 ods.
1 zákona č. 566/2001 Z. z. v špecifikovanom rozsahu. Po obdržaní výpovede obchodníka s
cennými papiermi zo Zmluvy o riadení portfólia Družstvo požiadalo listom zo dňa 15.4.2010 Národnú
banku Slovenska o preskúmanie postupu obchodníka s cennými papiermi a o výkon dohľadu na mieste

dôvodiac tým, že výpoveďou zmluvy sa dostalo do zložitej situácie, pretože obchodník s cennými
papiermi zabezpečoval pre Družstvo odbyt výrobkov a iné činnosti. Listom zo dňa 23.4.2010
požiadaloDružstvoNárodnúbankuSlovenska ozjednanienápravyvčinnostiobchodníkascennými
papiermi, pretože tento si neplnil voči nemu svoje základné povinnosti, spočívajúce v zabezpečení
zhodnoteniafinančnýchprostriedkovjemuzverenýchdosprávy.NárodnábankaSlovenskarozhodnutím

o predbežnom opatrení zo dňa 12.7.2010, č. ODT-8305/2010, podľa § 25 ods. 1 písm. a/ zákona č.
747/2004 Z. z. uložila obchodníkovi s cennými papiermi povinnosť zdržať sa nakladania s majetkom
klientov, ktorý mu bol zverený, bez písomného súhlasu Národnej banky Slovenska, keďže najmä
na základe oznámenia Družstva vzniklo dôvodné podozrenie z možného poškodenia klientov
obchodníka s cennými papiermi. Rozhodnutím zo dňa 21.12.2010, č. ODT-8305-5/2010, potvrdeným

Bankovou radou Národnej banky Slovenska rozhodnutím zo dňa 1.3.2011, č. GUV-274/2011, odobrala
obchodníkovi s cennými papiermi povolenie na poskytovanie investičných služieb z dôvodov podľa §
156 ods. 2 písm. a/, § 55 ods. 7, ods. 9, § 85 ods. 2 v spojení s ustanovením § 84 ods. 1 písm.
b/, § 76 ods. 2 a § 77 ods. 7 zákona č. 566/2001 Z. z., o čom informovala na svojej webovej
stránke. Národná banka Slovenska rozhodnutím zo dňa 26.8.2010, č. OPK-5664/1-5/2010, zastavila

konanie o schválenie dodatku k Prospektu investície, nakoľko žiadosť neobsahovala
náležitosti stanovené zákonom, čo potvrdila Banková rada Národnej banky Slovenska rozhodnutím
zo dňa 7.12.2010, č. GUV-1744/2010. Národná banka Slovenska rozhodnutím zo dňa 30.5.2011,
č. ODT-10890-4/2010, právoplatným dňa 18.7.2011, zakázala Družstvu ako vyhlasovateľovi verejnej
ponuky majetkových hodnôt, predaj majetkových hodnôt, keďže zmenou skutočností uvedených v

Prospekte investície Družstvo tento Prospekt nedodržiavalo a neurobilo žiadne kroky smerujúce k tomu,
aby stav Družstva uviedlo do súladu s údajmi v Prospekte investícií, pričom túto skutočnosť taktiež
zverejnila na svojej webovej stránke. Vykonaným dokazovaním mal súd prvého stupňa preukázané, že
majetok vložený do investičných nástrojov Družstva je tvorený podielmi v družstvách EDSI, KPDSI a
DDSI a na 98,85 % podielom zmenkami emitenta CI HOLDING, a.s. Nakoľko v zmysle prijatej investičnej

stratégie v Prospekte investície, by angažovanosť voči jednému emitentovi nemala prekročiť 30 %
podielu na celkových aktívach vyhlasovateľa verejnej ponuky a podiel emitenta CI HOLDING, a. s.,
na celkových aktívach predstavovala 91,45 %, Prospekt investície nebol zo strany Družstva dodržaný.
Národná banka Slovenska preto považovala za vhodné umiestniť finančné nástroje v aktívach družstva
aj iných subjektov ako subjektov nachádzajúcich sa v skupine CI HOLDING, a. s., z dôvodu rozloženia

investičného rizika. Vo vzťahu k obchodníkovi s cennými papiermi mal prvostupňový súd preukázané, že
Družstvopoobdržanívyúčtovaniakzmluveoriadeníportfóliazodňa8.1.2010upozorňovaloobchodníka
s cennými papiermi na závažný nesúlad skutočnej finančnej kondície ním riadeného portfólia a listom
zo dňa 12.4.2010 obchodníka vyzvalo na predloženie správy o zhodnotení finančných prostriedkovza štvrtý štvrťrok 2009 a prvý štvrťrok 2010. Následne Družstvo listom zo dňa 16.4.2010 oznámilo
obchodníkovi s cennými papiermi predbežnú stratu v sume 24.764,991 € a nakoľko to považovalo
za závažné porušenie jeho zmluvných povinností, ako aj povinností stanovených právnymi predpismi,

vyzvalo ho na náhradu vzniknutej straty. Napokon listom zo dňa 18.5.2010 Družstvo vyzvalo obchodníka
s cennými papiermi na vrátenie neoprávnene vyplatenej odmeny v sume 228.954,-- € a doplatenie
rozdielu zhodnotenia portfólia za IV. kvartál 2009 a I. kvartál 2010, keďže portfólio nebolo zhodnotené
o zmluvne dohodnutých 8 %, ale bolo vo výraznej strate. Okresný súd Bratislava I. uznesením zo
dňa 11.4.2011, č. k. 3 K 95/2010-21, ktoré nadobudlo právoplatnosť dňa 5.5.2011, vyhlásil konkurz na

majetok Družstva ako úpadcu a do funkcie správcu ustanovil Y.. Y. N.É., ktorý na výzvu prvostupňovému
súdu oznámil, že v záujme úpadcu je vedených približne 200 súdnych sporov a konkurzné konanie
nie je ukončené. Zo spisu vo veci vedenej na Okresnom súde Bratislava I. pod sp. zn. 19 C 56/2011
mal súd preukázané, že v označenom konaní sa navrhovateľ PODIELOVÉ DRUŽSTVO SLOVENSKÉ
INVESTÍCIE domáha proti odporcovi Slovenská republika - Národná banka Slovenska náhrady škody v
sume 63.163.426,03 € s príslušenstvom, spôsobenej nesprávnym úradným postupom Národnej banky

Slovenska podľa § 9 zákona č. 514/2003 Z.z., ktorý mal spočívať v tom, že Národná banka Slovenska,
napriek zisteniu závažných nedostatkov v činnosti obchodníka s cennými papiermi pri výkone dohľadu,
neurobila riadne a včas úkony potrebné na nápravu nedostatkov ani ich zamedzenie do budúcna a
nevykonala potrebné kroky na zabránenie vzniku škody na majetku Družstva, keď ho neupozornila
včas na riziká vyplývajúce z činnosti obchodníka s cennými papiermi, voči ktorému nezasiahla účinne

a včas na základe podnetu zo dňa 15.4.2010, ani listu zo dňa 26.4.2010 a tak spôsobila, že obchodník
s cennými papiermi mohol pokračovať v protiprávnom konaní, ktorým Družstvu vznikla ujma; taktiež
neprijatímvhodnýchopatreníanečinnosťounezabezpečila,abyobchodníkscennýmipapierminemohol
s cennými papiermi nakladať inak, než za účelom uspokojenia pohľadávky Družstva. Navrhovateľka
bola členkou Družstva pod poradovým číslom 10855 a dňa 21.5.2010 požiadala Družstvo o zrušenie jej

členstva. Z potvrdenia o zániku členstva zo dňa 10.12.2010 mal preukázané, že navrhovateľke členstvo
v Družstve zaniklo a zároveň jej vzniklo právo na vyplatenie vyrovnacieho podielu v sume 2.400,--
€, pričom Družstvo jej dňa 14.1.2011 vystavilo zmenku č. 3481 na zmenkovú sumu 2.400,-- €. Túto
pohľadávku si navrhovateľka prihlásila do konkurzu, avšak jej pohľadávka bola správcom konkurznej
podstaty v celom rozsahu popretá. Proti správcovi konkurznej podstaty preto podala incidenčnú žalobu

v konaní vedenom na Okresnom súde Bratislava I pod sp. zn. 2Cbi 338/2011, ktoré nie je právoplatne
skončené.

Súd prvého stupňa dôvodil, že nárok na náhradu škody podľa zákona č. 514/2003 Z. z. môže
byť v občianskom súdnom konaní úspešne uplatnený voči štátu až vtedy, ak nemožno dosiahnuť

uspokojenie pohľadávky veriteľa voči dlžníkovi iným titulom, napr. titulom vydania bezdôvodného
obohatenia voči tomu, kto tento prospech získal a je povinný ho vydať. Preto ak má navrhovateľ
pohľadávku voči subjektu, ktorý ju získal ako prospech a má povinnosť tento prospech vydať, resp.
kým nepreukázal bezúspešné domáhanie sa úhrady pohľadávky voči dlžníkovi, nie je daný základný
predpoklad zodpovednosti štátu - existencia škody. Navrhovateľka bola ako bývalá členka Družstva v

právnom vzťahu s Družstvom, z tohto vzťahu jej vzniklo právo na vyplatenie vyrovnacieho podielu, a
preto sa musí domáhať zaplatenia svojej pohľadávky voči Družstvu, ktoré je vo vzťahu k nej v pozícii
dlžníka, resp. osoby, ktorá je povinná navrhovateľke vydať získaný prospech v podobe vyrovnacieho
podielu,vočiktorejsipredmetnúpohľadávkuuplatnilaajvkonkurzevyhlásenomnajehomajetok.Dospel
preto k záveru, že v čase rozhodovania súdu prvého stupňa navrhovateľka nepreukázala bezúspešnosť

uplatňovania svojich práv voči Družstvu, keďže oprávnenosť jej nároku uplatneného v konkurznom
konaní voči Družstvu je predmetom konania vedeného na Okresnom súde Bratislava I pod sp. zn. 3
Cbi 257/2011, ktoré nie je právoplatne skončené a toho času nie je možné ustáliť majetok úpadcu -
Družstva, z ktorého majetku by mala byť navrhovateľka ako veriteľ uspokojená. Na základe uvedeného
súd dospel k záveru, že v čase rozhodovania o uplatnenom nároku neexistuje škoda a navrhovateľka

svoj nárok uplatnila predčasne. V nadväznosti na argumentáciu navrhovateľky rozhodnutím Najvyššieho
súdu Českej republiky sp. zn. 29 Cdo 4968/2009 uviedol, že toto rozhodnutie nemožno v danej veci
aplikovať, nakoľko konkurzné konanie doposiaľ nie je skončené a vzhľadom na jeho stav nemožno
vylúčiť uspokojenie pohľadávky navrhovateľky v rozsahu, v akom sa v danej veci domáha náhrady
škody. Pokiaľ ide o nesprávny úradný postup spočívajúci v oneskorenom zistení neaktuálnosti údajov

zahrnutých do Prospektu investície, a tým neplatnosti Prospektu investície a následnom oneskorení
zákazu činnosti Družstva, súd prvého stupňa uviedol, že dohľad Národnej banky Slovenska nad
činnosťou Družstva ako vyhlasovateľa verejnej ponuky majetkových hodnôt bol regulovaný zákonom
č. 566/2001 Z. z. v obmedzenom, resp. vymedzenom rozsahu, spočívajúcom v kontrole povinnostíuložených vyhlasovateľovi verejnej ponuky majetkových hodnôt zákonom; k takým povinnostiam patrila
od 1.1.2009 i povinnosť aktualizácie Prospektu investície podľa ustanovenia § 125c ods. 1 v spojení
sustanovením§127ods.4zákonač.566/2001Z.z.aod1.júna2010povinnosťdodržiavaniaProspektu

investície podľa ustanovenia § 129 ods. 3 zákona č. 566/2001 Z. z. V prípade novej významnej
skutočnosti, vecnej chyby alebo nepresnosti týkajúcej sa údajov zahrnutých do Prospektu investície,
ktorá by mohla ovplyvniť správne hodnotenie majetkových hodnôt, malo Družstvo tieto uviesť v dodatku
Prospektu investície a povinnosť aktualizácie Prospektu investície sa vzťahovala primárne na Družstvo,
ktoré malo v takom prípade vypracovať dodatok Prospektu investície a predložiť ho na schválenie

Národnej banke Slovenska, ktorá mohla tieto skutočnosti zistiť až s určitým časovým odstupom, najmä
pri plnení zákonom uloženej periodickej informačnej povinnosti Družstva. V tejto súvislosti uviedol, že
nie je možné opomenúť, že štatutárny orgán Družstva počas celej doby verejnej ponuky zodpovedal
za pravdivosť a úplnosť údajov v Prospekte investície, pričom schválenie Prospektu investície nemalo
za následok aj schválenie Zmluvy o riadení portfólia a Národná banka Slovenska nemala právomoc
vykonávať dohľad nad celkovou činnosťou Družstva, keďže Družstvo až do 15.4.2010 Národnej banke

Slovenska zhoršenie jeho finančnej situácie, príp. nedostatky v činnosti obchodníka s cennými papiermi,
nesignalizovalo. Až pri výkone dohľadu na mieste samom, od 20.4. do 6.5.2010, Národná banka
Slovenska zistila zmeny v údajoch v Prospekte investície, ktoré by mohli ovplyvniť hodnotenie
majetkových hodnôt, s následkom neaktuálnosti Prospektu investície, nie však jeho neplatnosti,
pretože zo žiadnych ustanovení zákona č. 566/2001 Z. z. nevyplýva neplatnosť Prospektu investície

pre neaktuálnosť jeho údajov. V tejto súvislosti mal preukázané, že Národná banka Slovenska vyzvala
Družstvo na predloženie žiadosti o schválenie dodatku Prospektu investície, ktorú síce predložilo, táto
však neobsahovala všetky náležitosti podľa zákona č. 747/2004 Z. z., pričom rovnaké nedostatky mal
aj dodatok Prospektu investície v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. Súd prvého stupňa
preto v postupe Národnej banky Slovenska, ktorá konala iba v rámci svojich oprávnení stanovených

zákonom, nezistil namietaný nesprávny úradný postup. Vo vzťahu k nesprávnemu úradnému postupu
spočívajúcom v prijatí nedostatočných opatrení na nápravu protiprávneho stavu sa taktiež nestotožnil
s argumentáciou navrhovateľky, a to z dôvodu absencie príčinnej súvislosti s tvrdenou škodou. Tiež z
dôvodu, že z listinných dôkazov, najmä z rozhodnutí Národnej banky Slovenska o uložení pokuty v
sume 16.596,96 € (500.000,-- Sk) a v sume 9.958,18 € (300.000,-- Sk) je preukázané, že Národná

banka Slovenska činnosť obchodníka s cennými papiermi sledovala. Jej povinnosťou nebolo informovať
Družstvo o výsledných zisteniach, nakoľko dohľad nad dohliadanými subjektmi, ako aj konanie vo
veciach dohľadu, sú neverejné a účastníkom konania v konaní o uložení pokuty alebo inej sankcie
alebo opatrenia na nápravu, je len dohliadaný subjekt alebo iná osoba, ktorej sa má pokuta, prípadne
sankcia, uložiť. V tejto súvislosti prvostupňový súd konštatoval, že vzhľadom na záväzkový vzťah medzi

obchodníkom s cennými papiermi a Družstvom založený primárne zmluvou o riadení portfólia bolo
primárne povinnosťou Družstva, ktoré malo všetky dostupné informácie o činnosti obchodníka s cennými
papiermi,zabezpečiťpriamukontroluplneniajehopovinnostíadohľadnadjehočinnosťouvočiDružstvu.
Nemožno opomenúť ani povinnosti navrhovateľky, ktorá sa ako členka Družstva mala aktívne a včas
zaujímať o svoje práva a ich výkon voči Družstvu a jeho orgánom a zamedziť tak

znehodnocovaniu, príp. nevymožiteľnosti svojich majetkových a iných práv súvisiacich s Družstvom.

Zamietnutie návrhu navrhovateľky na prerušenie konania do právoplatného skončenia konania
prebiehajúceho na Okresnom súde Bratislava I. pod sp. zn. 19 C 56/2011 odôvodnil súd prvého stupňa
tým, že neboli splnené predpoklady na prerušenie konania podľa § 109 ods. 2 písm. c/ O.s.p., nakoľko

v posudzovanej veci bolo vykonané dokazovanie, z ktorého v dostatočnej miere vyplýva skutkový stav
významný pre posúdenie otázky nesprávneho úradného postupu odporcu, pričom predmetom konania
v danej veci je výlučne nesprávny úradný postup Národnej banky Slovenska vyplývajúci z dohľadu nad
Družstvom a nie nad obchodníkom s cennými papiermi, ktorý je predmetom konania vo veci vedenej
pod sp. zn. 19 C 56/2011. Skúmanie nesprávneho úradného postupu v konaní vedenom pod sp.

zn. 19 C 56/2011 teda nepredstavuje právne relevantnú skutočnosť, ktorá má význam pre
rozhodnutie súdu v tejto veci. Označené konanie sp. zn. 19 C 56/2011 je podľa súdu prvého stupňa
pre danú vec bezpredmetné aj z hľadiska prípadného preukázania zodpovednosti odporcu za tvrdené
zanedbanie dohľadu Národnej banky Slovenska nad obchodníkom s cennými papiermi, a to vzhľadom
na právny vzťah medzi navrhovateľkou a Družstvom, nie však s obchodníkom s cennými papiermi.

Rovnako prvostupňový súd označil za bezpredmetnú otázku vzniku prípadnej škody Družstva a jeho
prípadný neúspech v označenom konaní, keď uvedené môže mať význam len z hľadiska prebiehajúceho
konkurzného konania. Na základe uvedeného súd prvého stupňa dospel k záveru, že v konaní vedenomna Okresnom súde Bratislava I. pod sp. zn. 19 C 56/2011 sa nerieši otázka, ktorá by mala význam pre
toto konanie.

Súd prvého stupňa rozsudok vo výroku, ktorým zamietol návrh navrhovateľky na začatie prejudiciálneho
konania pred Súdnym dvorom Európskej únie a s tým súvisiaci návrh na prerušenie konania, odôvodnil
tým, že nie je povinný predložiť prejudiciálnu otázku formulovanú navrhovateľkou Súdnemu dvoru
Európskej únie, keďže v danej veci rozhoduje ako súd prvého stupňa a navrhovateľka nežiadala
o posúdenie platnosti právneho aktu Európskej únie. Zároveň však dospel k záveru, že ani nie je

dôvod na navrhovateľkou navrhovaný postup, nakoľko odpovede na ňou položené otázky (1: Je
porušením práva Európskej únie, ak členský štát zavedie do vnútroštátneho poriadku inštitút verejnej
ponuky majetkových hodnôt, ktorý je zjavne totožný s inštitútom verejnej ponuky cenných papierov
predpokladanýmvsmernici2003/71/ESEurópskehoparlamentuaRadyoprospekte,ktorýsazverejňuje
pri verejnej ponuke cenných papierov alebo ich prijatí na obchodovanie, a o zmene a doplnení
smernice 2001/34/ES, a na tento inštitút verejnej ponuky majetkových hodnôt sa štát následne odvoláva

vo vnútroštátnom konaní o zodpovednosti za škodu štátu spôsobenú Národnou bankou Slovenska
spotrebiteľom na finančnom trhu nedostatočným výkonom dohľadu nad subjektmi prevádzkujúcimi
verejnú ponuku majetkových hodnôt tým spôsobom, že štát argumentuje, že inštitút verejnej ponuky
majetkových hodnôt je osobitosťou národnej legislatívy, na ktorú sa právo Európskej únie nevzťahuje ?
2: V prípade kladnej odpovede na prvú otázku, je porušením čl. 288 Zmluvy o fungovaní Európskej

únie v spojení s čl. 29 smernice 2003/71/ES Európskeho parlamentu a Rady o prospekte, ktorý sa
zverejňuje pri verejnej ponuke cenných papierov alebo ich prijatí na obchodovanie, a o zmene a doplnení
smernice 2001/34/ES, ak členský štát v rozpore s povinnosťami uloženými štátu v čl. 21 ods. 3
písm. d/ a f/ Smernice 2003/71/ES, poukazuje vo vnútroštátnom konaní o
zodpovednosti za škodu štátu spôsobenú Národnou bankou Slovenska spotrebiteľom na finančnom trhu

nedostatočným výkonom dohľadu nad subjektmi prevádzkujúcimi verejnú ponuku majetkových hodnôt,
že Národná banka Slovenska nemala v zmysle vnútroštátnej legislatívy po implementácii Smernice
2003/71/ESdostatočnékontrolnéasankčnékompetencienavčasnézakázanienezákonnevykonávanej
verejnej ponuky majetkových hodnôt subjektmi, nad ktorými mala v zmysle vnútroštátnej legislatívy
povinnosť vykonávať dohľad na finančnom trhu ?) nie sú podľa názoru súdu potrebné na rozhodnutie

vo veci, keď predmetom konania je nárok navrhovateľky na náhradu škody spôsobenej nesprávnym
úradným postupom Národnej banky Slovenska, ktorý mal spočívať okrem iného aj v zanedbaní dohľadu
Národnej banky Slovenska nad činnosťou Družstva ako vyhlasovateľa verejnej ponuky majetkových
hodnôt upravenej zákonom č. 566/2001 Z.z. Do tohto zákona bola transponovaná smernica Európskeho
parlamentu a Rady č. 2003/71/ES zo dňa 4. novembra 2003, ktorá sa primárne aplikuje na

prospekt zverejňovaný pri verejnej ponuke cenných papierov a ich prijatí na obchodovanie. Transpozícia
tejto smernice sa týkala právnej úpravy prospektu zverejňovanom pri verejnej ponuke cenných papierov
a nie pri verejnej ponuke majetkových hodnôt. Na základe uvedeného dospel súd prvého stupňa k
záveru, že v danej veci je irelevantné zaoberať sa otázkami uvedenými navrhovateľkou v návrhu na
začatie prejudiciálneho konania, tento jej návrh ako nedôvodný zamietol. Zároveň z dôvodu nesplnenia

predpokladov na prerušenie konania v zmysle ustanovenia § 109 ods. 1 písm. c/ O.s.p. zamietol aj návrh
navrhovateľky na prerušenie konania. Právne dôvodil ustanoveniami § 3 ods. 1, 2, § 9 ods. 1 veta prvá
a druhá veta pred bodkočiarkou, § 15 ods. 1, § 17 ods. 1 zákona č. 514/2003 Z. z. o zodpovednosti za
škodu spôsobenú pri výkone verejnej moci a o zmene niektorých zákonov, § 109 ods. 2 písm. c/
O.s.p. a vo vzťahu k zamietnutiu návrhu navrhovateľky na začatie prejudiciálneho konania pred Súdnym

dvorom Európskej únie ustanovením § 109 ods. 1 písm. c/ O.s.p., čl. 267 Zmluvy o fungovaní Európskej
únie. Rozhodnutie o trovách konania odôvodnil ustanovením § 142 ods. 1 O.s.p., avšak úspešnému
odporcovi náhradu trov konania nepriznal, nakoľko si ich náhradu neuplatnil a tiež mu v konaní
ani žiadne nevznikli.

Proti tomuto rozsudku vo výroku, ktorým súd prvého stupňa zamietol návrh navrhovateľky na zaplatenie
istiny 2.400,-- € s príslušenstvom a vo výroku, ktorým prvostupňový súd zamietol návrh na prerušenie
konania do právoplatného skončenia konania vedeného na Okresnom súde Bratislava I. pod sp. zn. 19 C
56/2011, podala navrhovateľka včas odvolanie, dôvodiac tým, že konanie má inú vadu, ktorá mohla mať
za následok nesprávne rozhodnutie vo veci (§ 205 ods. 2 písm. b/ O.s.p.), súd prvého stupňa neúplne

zistil skutkový stav veci, pretože nevykonal navrhnuté dôkazy, potrebné na zistenie rozhodujúcich
skutočností (§ 205 ods. 2 písm. c/ O.s.p.), súd prvého stupňa dospel na základe vykonaných dôkazov
k nesprávnym skutkovým zisteniam (§ 205 ods. 2 písm. d/ O.s.p.), rozhodnutie súdu prvého stupňa
vychádza z nesprávneho právneho posúdenia veci (§ 205 ods. 2 písm. f/ O.s.p.). Rozsudok súdu prvéhostupňa navrhla v napadnutom výroku, ktorým prvostupňový súd zamietol návrh na prerušenie konania
zmeniť a prerušiť konanie do právoplatného skončenia konania vedeného na Okresnom súde Bratislava
I. pod sp. zn. 19 C 56/2011; v napadnutom výroku vo veci samej,

ktorým prvostupňový súd návrh zamietol rozsudok súdu prvého stupňa navrhla zmeniť a jej návrhu
vyhovieť. V prípade, ak sú na to dané dôvody navrhla rozsudok súdu prvého stupňa v napadnutých
výrokoch zrušiť a vec mu vrátiť na ďalšie konanie. Zároveň žiadala priznať náhradu trov konania.
Namietala, že súd prvého stupňa nezohľadnil, že Národná banka Slovenska nepostupovala v súlade
s princípom právneho štátu, ktorého súčasťou je aj princíp právnej istoty, keď základným atribútom je

istota subjektov práva, že sa voči nim bude zachovávať právo, a teda orgány verejnej moci budú vo
vzťahu k nim postupovať v súlade s ústavou a platnými právnymi predpismi, t. j., že ich postup bude zo
strany subjektov práva predvídateľný. Spoliehala sa na riadny výkon dohľadu zo strany Národnej banky
Slovenska, pretože nemohla predpokladať, že dohľad nad Prospektom investície je podľa Národnej
banky Slovenska len formálny, resp. že takýto je jeho obsah podľa výkladu odporcu, pretože zákon o
dohľade takýmto spôsobom obsah dohľadu nad Prospektom investícií nedefinoval. Postup Národnej

banky Slovenska bol preto svojvoľný v neprospech každého, ktorý sa na odporcu z hľadiska stability
a ochrany investície spoľahol. Argument odporcu, že upozornil Družstvo, že vykonáva dohľad nad
činnosťou Družstva ako vyhlasovateľa verejnej ponuky majetkových hodnôt podľa ustanovenia § 135
ods. 1 zákona č. 566/2001 Z. z., ale nie dohľad nad celkovou činnosťou Družstva, označila za úplne
irelevantný, nakoľko nemohla mať o takto zúženom dohľade orgánu vedomosť. Nesúhlasila so záverom

súdu prvého stupňa, že neexistuje príčinná súvislosť medzi škodou a porušením zákonných
povinností Národnou bankou Slovenska, spočívajúcom v nesprávnom výkone dohľadu, ktorým bol
porušený zákon č. 566/2001 Z. z. Za obzvlášť nepochopiteľný považovala záver súdu prvého stupňa,
že sa mala viac starať o svoje záležitosti v rámci zásady "právo patrí bdelým", nakoľko ku škode došlo
v rámci porušenia zákonnej povinnosti banky vykonávať zákonom stanovené povinnosti dohľadu a

nie v dôsledku toho, že nebola "bdelá", keď jej nepatrili ani zákonom stanovené právomoci dohľadu
nad činnosťou Družstva, ani obchodníka s cennými papiermi, ktorými mohla zabezpečiť dodržiavanie
zákona o cenných papieroch, resp. sankciami k dodržiavaniu zákona porušujúci subjekt
donútiť. Dôvodila, že povinnosťou Národnej banky Slovenska podľa ustanovenia § 137 ods. 2 zákona
o cenných papieroch je a bolo zisťovanie a vyhodnocovanie informácií a podkladov o

skutočnostiach, ktoré sa týkajú dohliadaných subjektov a ich činností, pričom podľa ustanovenia § 135
ods. 1 zákona o cenných papieroch, ktorý platí v tomto znení už od 1.5.2007, Družstvo ako vyhlasovateľ
verejnej ponuky majetkových hodnôt, ako aj obchodník s cennými papiermi, patrili a patria k povinne
dohliadaným subjektom zo strany Národnej banky Slovenska, napriek tomu, že odporca v priebehu
celého konania tvrdil opak. Národná banka Slovenska mala preto zisťovať všetky informácie a podklady

o dodržiavaní, resp. nedodržiavaní povolení na činnosť vydaných Národnou bankou Slovenska Družstvu
(Prospekt investícií, vydaný vtedajším Úradom pre finančný trh a následne pravidelne kontrolovaný
Národnou bankou Slovenska) a obchodníkovi s cennými papiermi, pričom povinný zákonný dohľad zo
strany Národnej banky Slovenska bol dokonca koncipovaný tak široko, že má zisťovať informácie a
podklady aj o iných rizikách, ako tých, ktoré vyplývajú z povolení na činnosť, vrátane rizík, ktorým

sú vystavené dohliadané subjekty a v rámci nich aj Družstvo činnosťou obchodníka, vrátane rizík,
ktoré mohli viesť k ohrozeniu záujmov klientov dohliadaných subjektov, teda aj jej. V konaní vedenom
na Okresnom súde Bratislava I. pod sp. zn. 7 C 206/2011 bolo výpoveďou svedka K.. A. R., Z..,
preukázané, že Národná banka Slovenska už v roku 2007 pri kontrole Družstva zistila, že z hľadiska
rizikovosti portfólia má nedostatočne rozložené portfólio, ktoré bolo tvorené zmenkou jediného emitenta,

a to spoločnosti CI HOLDING, a. s., ktorá v tom čase akcionársky vlastnila obchodníka s cennými
papiermi, z čoho vyplýva, že Družstvo malo všetky peňažné prostriedky od neho získané, investované v
subjekte personálne a majetkovo prepojenom s obchodníkom a Družstvom. Národná banka Slovenska
sa po zistení o rizikovosti portfólia Družstva uspokojila s takou nápravou stavu, že
toto portfólio bolo po tomto vytknutí zo strany banky rozložené namiesto jednej do troch zmeniek, a to

zmeniek vystavených spoločnosťou CI HOLDING a. s., CI Reality, s.r.o. a GLOBAL production s.r.o.,
pričom posledné dve spoločnosti boli opäť 100 % dcérskymi spoločnosťami CI HOLDING, a. s. Vo
všetkých troch spoločnostiach bol navyše, či už členom predstavenstva alebo konateľom, K.. N. Č.,
vtedajší predseda predstavenstva obchodníka. Národná banka Slovenska naďalej akceptovala stav, že
celéportfólioDružstvajerozložené ainvestovanédoprepojenýchsubjektovsCIHOLDING,a.s.,

a obchodníkom a napriek tomu, že vydala právoplatné sankčné rozhodnutie voči obchodníkovi, v ktorom
konštatovala, že obchodník s cennými papiermi vo svojej činnosti, pre svojich klientov a v rámci nich aj
výslovne pre Družstvo, porušil zákon o cenných papieroch vo viacerých podstatných ohľadoch, ani po
vydaní tohto rozhodnutia, okrem udelenej pokuty v sume cca. 10.000,-- € nevyužila svoje kompetencie vzmysle zákona o cenných papierov a neprijala žiadne následné kontrolné alebo významnejšie opatrenia
(predbežne alebo celkom zakázať činnosť obchodníkovi alebo Družstvu, resp. zrušiť povolenie na
činnosť obchodníkovi alebo udeliť sankcie priamo členom predstavenstva alebo obchodníka). Následné

podcenenie situácie a umožnenie ďalšej činnosti Družstva aj obchodníka s cennými
papiermi vyústilo v roku 2010 do nedostupnosti ňou vložených prostriedkov do Družstva. Banka svojou
nečinnosťou a ľahostajným prístupom k svojim kompetenciám zapríčinila aj to, že už nemohla
rozpoznať riziko svojej investície, resp., že túto investíciu jej banka svojím zanedbateľným dohľadom ani
v minimálnej možnej miere neochránila. Národná banka Slovenska tým, že dňa 4.3.2011 obchodníkovi

s cennými papiermi odňala licenciu na činnosť a Družstvu zakázala činnosť v roku 2011, potvrdila
dlhodobéporušovaniezákonaocennýchpapieroch,zčohovyplývajejtolerovanieporušovaniaprávnych
predpisov minimálne od roku 2008 do roku 2011. Národná banka Slovenska rozhodnutím zo dňa
30.5.2011, č. ODT-10890-4/2010, právoplatným dňa 18.7.2011, zakázala Družstvu predaj majetkových
hodnôt z dôvodu neaktuálnosti Prospektu investícií, pričom ustálila trvanie neaktuálnosti Prospektu až
od mája 2010 účelovo, nakoľko údaje zahrnuté do Prospektu boli v skutočnosti neaktuálne dlhodobo

pred májom 2010, spätne k 31.12.2006, kedy došlo v sídle Národnej banky Slovenska dňa 27.8.2007 k
stretnutiu s poverenými členmi predstavenstva Družstva za účelom prerokovania nezrovnalostí
a problémov v jeho činnosti a údaje o subjektoch, s ktorými je Družstvo majetkovo prepojené, boli
neaktuálne minimálne od 1.10.2009. Údaje o majetkových aktívach, ktoré sa majú nadobudnúť z
peňažných prostriedkov nadobudnutých na základe verejnej ponuky majetkových hodnôt a základné

strategické zámery podnikateľskej činnosti Družstva, boli neaktuálne už k 31.12.2006 z čoho vyplýva,
že Družstvo svojím konaním porušovalo ustanovenie § 129 ods. 3 v spojení s § 128 ods. 1 písm. b/, c/,
h/, § 125c ods. 1 v spojení s § 127 ods. 4 zákona o cenných papieroch od 31.12.2006. Národná
banka Slovenska voči Družstvu úradne zasiahla až v máji 2011, kedy činnosť Družstva zakázala.
Existujúce konkurzné konanie samo osebe nevylučuje možnosť podať veriteľom, ktorý si prihlásil svoju

pohľadávku do konkurzu, návrh na náhradu škody proti štátu a nerobí takýto návrh predčasným, nakoľko
je povinnosťou súdu v konaní o náhradu škody skúmať, či aktuálny stav konkurzného konania objektívne
vylučuje možnosť uspokojenia navrhovateľa ako veriteľa v konkurznom konaní, prípadne v akom
rozsahu. Súd pri tomto hodnotení nemá čakať až na konečné rozvrhové uznesenie konkurzného súdu
(rozsudok Najvyššieho súdu Českej republiky zo dňa 11.4.2012, sp. zn. 29 Cdo 4968/2009), ale je

povinný zohľadniť už napr. správy ustanoveného správcu konkurznej podstaty o stave daného konkurzu.
Žiadna platná právna norma preto neumožňuje vysloviť záver o predčasnosti podania návrhu, a to
ani vtedy, ak navrhovateľ doposiaľ nemal možnosť vymôcť plnenie od subjektu, ktorý jediný je podľa
názoru odporcu a prvostupňového súdu povinný mu dané plnenie vrátiť s tým, že ani zákon č. 514/2003
Z. z. nevyžaduje žiadne predchádzajúce vysporiadanie súkromnoprávnych vzťahov, naopak, pripúšťa

regresnú náhradu. Ak by prebiehajúce konkurzné konanie vylučovalo podanie občianskoprávnej, či
inej žaloby o náhradu škody, potom by zákon o konkurze a reštrukturalizácii podľa navrhovateľky
fakticky suspendoval Občiansky zákonník, zákon o zodpovednosti za škodu, ako i Trestný zákon
v platnom znení, a to až do doby právoplatného skončenia konkurzného konania. Súčasne by to
znamenalo, že občianskoprávna zodpovednosť, zodpovednosť štátu, či trestnoprávna zodpovednosť

je subsidiárna voči zodpovednosti úpadcu podľa zákona o konkurze. Poukázala na to, že z výsluchu
správcu konkurznej podstaty o stave konkurzu zo dňa 21.8.2013 vyplýva, že v konkurznej podstate nie
sú žiadne prostriedky, celý majetok je tvorený hypotetickými pohľadávkami z neukončených súdnych
sporov proti Národnej banke Slovenska, Garančnému fondu investícií, či poisťovni Chartis Europe
a iným odporcom. Aktuálny stav konkurzu preto vylučuje jej možnosť svoju pohľadávku z konkurzu

uspokojiť. Zo zápisníc o pojednávaní pred prvostupňovým súdom vyplýva, že listinné dôkazy vyžiadané
prvostupňovým súdom, resp. predložené účastníkmi konania, neboli riadne vykonané spôsobom podľa
§ 129 ods. 1 O.s.p., s poukazom na uznesenie Najvyššieho súdu Slovenskej republiky zo dňa 31.1.2012,
sp. zn. 6 MCdo 11/2010. Pokiaľ ide o výrok, ktorým prvostupňový súd zamietol návrh na prerušenie
konania do právoplatného skončenia konania vedeného na Okresnom súde Bratislava I. pod sp. zn.

19 C 56/2011, navrhovateľka namietala, že existoval dôvod na prerušenie tohto konania, ako aj ďalších
konaní vedených na súde prvého stupňa v súdnom oddelení 25 C v zmysle § 109 ods. 2 písm. c/
O.s.p., nakoľko konanie vedené pod sp. zn. 19 C 56/2011 je v úzkej vecnej a časovej spojitosti s
konaniami vedenými v oddelení 25 C a môže reálne ovplyvniť ich výsledok. V označených konaniach
sa navrhovatelia domáhajú riešenia otázok úzko súvisiacich s určením zodpovednosti Národnej banky

Slovenska za škodu spôsobenú nesprávnym úradným postupom pri výkone verejnej moci a výsledok
konania sp. zn. 19 C 56/2011 má bezprostredný vplyv na toto konanie čo do dôvodu i rozsahu, v
akom sa Národná banka Slovenska dopustila nesprávneho úradného postupu pri výkone dohľadu nad
obchodníkom s cennými papiermi, v súvislosti s čím vznikla Družstvu škoda. Bolo by nehospodárne, abyna súde prebiehali dve paralelné, skutkovo i časovo súvisiace dokazovania, v ktorých by sa posudzoval
nesprávny úradný postup Národnej banky Slovenska voči rovnakým dohliadaným subjektom. Vyslovila
názor, že dokazovanie nesprávneho úradného postupu v súvislosti s obchodníkom s cennými papiermi

je podstatné aj v prejednávanej veci, nakoľko ona i Družstvo pri zabezpečovaní investičnej služby
postupovali v spolupráci s odborne spôsobilými a zodpovednými osobami v zmysle zákona o cenných
papieroch, s licencovaným obchodníkom s cennými papiermi a spoliehali na riadny a odborný dohľad
Národnej banky Slovenska nad ním. Pokračovanie v konaní bez toho, aby súd počkal na rozhodnutie
vo veci vedenej pod sp. zn. 19 C 56/2011 by mohlo mať za následok nesprávne rozhodnutie vo veci a

výsledok označeného konania by tak mohol byť spôsobilým dôvodom na obnovu tohto konania podľa
§ 228 ods. 1 O.s.p.

Odporca vo svojom vyjadrení k odvolaniu navrhovateľky navrhol rozsudok súdu prvého stupňa v
napadnutom rozsahu ako vecne a právne správny potvrdiť. Prvostupňový súd vo veci postupoval
maximálne zodpovedne, vykonal rozsiahle dokazovanie za účelom spoľahlivého zistenia skutkového

stavu veci, riadne zabezpečil listinné dôkazy aj z iných súdnych konaní v skutkovo a právne identických
veciach, mal k dispozícii, 11 právoplatných rozhodnutí Národnej banky Slovenska, z ktorých jej úradný
postup podrobne vyplýva. Z činnosti súdu boli známe aj iné dôležité skutočnosti z dôvodu
prebiehajúcich konaní v skutkovo a právne analogických veciach. Na základe správneho
zistenia a posúdenia skutkového i právneho stavu veci potom súd prvého stupňa v danej veci dospel k

správnemu, logickému a riadne odôvodnenému rozhodnutiu. Nesúhlasil s tvrdením navrhovateľky, že je
povinnosťou všeobecného súdu dať odpoveď na všetky otázky nastolené účastníkom konania, keď aj
podľa konštantnej judikatúry Ústavného súdu Slovenskej republiky všeobecný súd musí dať odpoveď na
tie otázky nastolené účastníkom konania, ktoré majú pre vec podstatný význam, prípadne dostatočne
objasňujú skutkový a právny základ rozhodnutia bez toho, aby zachádzali do všetkých detailov sporu

uvádzaných účastníkmi konania. Odôvodnenie rozhodnutia všeobecného súdu, ktoré stručne a jasne
objasní skutkový a právny základ rozhodnutia, postačuje na záver o tom, že z tohto aspektu je plne
realizované základné právo účastníka na spravodlivý proces (IV. ÚS 115/2003, III. ÚS 209/2004, I.
ÚS 241/2007). Dôvodil, že podstatou práva na spravodlivé konanie nie je právo na úspech v konaní,
a teda právo na rozhodnutie zodpovedajúce názorom a predstavám navrhovateľky. Jej tvrdenie, že

rozsudok súdu prvého stupňa v napadnutej časti považuje za denegatio iustitiae, označil za účelové.
Navrhovateľka sa účelovo snaží dodatočne navrhovať vykonanie ďalších právne irelevantných dôkazov,
ktoré iba odďaľujú vydanie rozhodnutia vo veci. Zároveň sa snaží vyfabulovať fiktívnu existenciu jeho
údajného nesprávneho postupu a tiež fikciu, kedy sa tak stalo, pretože údajný nesprávny úradný postup
nebol preukázaný a neexistuje. Navrhovateľka nevyužila všetky možnosti na uplatnenie a vymoženie

svojho nároku, pretože nepodala žiadny návrh proti členom predstavenstva ani členom kontrolnej
komisieDružstva,ktoríbolizodpovednízajehoriadenie,zahospodárenieanakladaniesjehomajetkom.
Kompetencie Národnej banky Slovenska pri vykonávaní dohľadu nad dohliadanými subjektmi sú dané
platnými právnymi predpismi. Ich medze vyplývajú aj z Ústavy Slovenskej republiky a
konštantnej súdnej judikatúry, podľa ktorej všetky orgány verejnej moci môžu konať iba na základe

ústavy, v jej medziach, v rozsahu a spôsobom, ktorý ustanoví zákon, pričom je vylúčený extenzívny
výklad (interpretácia) týchto ústavných princípov vyplývajúcich z článku 2 ods. 2
Ústavy Slovenskej republiky. Konštatoval, že Národná banka Slovenska postupovala v súlade s Ústavou
Slovenskej republiky a platnými právnymi predpismi, nebola nečinná, nespôsobila žiadne prieťahy a pri
svojom postupe voči Družstvu a aj obchodníkovi s cennými papiermi dodržiavala zákonné pravidlá,

zakotvené v ustanoveniach zákona o dohľade a zákona o cenných papieroch. Navrhovateľka
mohla požiadať Národnú banku Slovenska o vysvetlenie jej zákonom zverených kompetencií v oblasti
dohľadu nad finančným trhom. Muselo jej byť známe, že s investíciou je spojené aj riziko a doterajší
alebo propagovaný výnos nie je zárukou budúcich výnosov. Národná banka Slovenska môže ukladať
sankcie dohliadanému subjektu len za také porušenie a neplnenie povinností, ktoré sú dohliadanému

subjektu uložené zákonom a ktoré zároveň patria do pôsobnosti a kompetencií orgánu dohľadu. Až
od účinnosti novelizovaného ustanovenia § 129 ods. 3 zákona o cenných papieroch, teda až od
1.6.2010, boli povinnosti vyhlasovateľa verejnej ponuky majetkových hodnôt rozšírené tak, že Družstvo
ako vyhlasovateľ verejnej ponuky majetkových hodnôt malo zákonom uloženú aj povinnosť dodržiavať
schválený Prospekt investície, a teda až odvtedy mohla Národná banka Slovenska dohliadať na to,

či Družstvo schválený Prospekt investície dodržiava. Povinnosť aktualizovať Prospekt investície bola
na základe novelizovaného ustanovenia § 127 ods. 4 zákona o cenných papieroch v znení zákona
č. 558/2008 Z. z. stanovená vyhlasovateľovi verejnej ponuky majetkových hodnôt až od 1.1.2009 a
počas celej doby od vyhlásenia verejnej ponuky majetkových hodnôt štatutárny zástupca vyhlasovateľaverejnej ponuky majetkových hodnôt nepretržite zodpovedal a zodpovedá investorom
za pravdivosť a úplnosť údajov v Prospekte investície a informácie. Podklady, ktoré má Národná
banka Slovenska zisťovať v rámci predmetu dohľadu, sa vždy vzťahujú výlučne ku konkrétnemu druhu

dohliadaného subjektu so zohľadnením jeho zákonom uložených povinností. Žiaden zákon neukladal
vyhlasovateľom verejnej ponuky majetkových hodnôt, na rozdiel od iných dohliadaných subjektov,
povinnosti v oblasti obmedzenia a rozloženia rizík ani krytia, a preto reálne neexistujúce povinnosti
Družstva nemohla Národná banka Slovenska kontrolovať. Vyhlasovateľ verejnej ponuky majetkových
hodnôt mal v súvislosti s rizikom iba jednu informačnú povinnosť podľa ustanovenia § 129 ods. 1

písm. b/ zákona o cenných papieroch spočívajúcu v tom, že zverejnené alebo hromadne používané
oznámenie o verejnej ponuke majetkových hodnôt muselo obsahovať taktiež upozornenie, z ktorého
vyplývalo, že s touto investíciou je spojené aj riziko a doterajší alebo propagovaný výnos nie je zárukou
budúcich výnosov. Preto za dodržiavanie Prospektu investície Družstva bolo aj voči členom družstva
vždy zodpovedné predstavenstvo ako štatutárny orgán, a to bez ohľadu na fakt, či vyhlasovateľovi
verejnej ponuky majetkových hodnôt táto povinnosť bola alebo nebola osobitne zákonom uložená.

Odporca uviedol, že Národná banka Slovenka mohla kontrolovať len to, či si Družstvo plní informačné
povinnosti o verejných ponukách majetkových hodnôt, či informácie zverejňované Družstvom obsahujú
náležitosti predpísané zákonom a či Družstvo ako vyhlasovateľ verejnej ponuky majetkových hodnôt
zverejňuje finančné správy v zmysle bývalého ustanovenia § 130 zákona o cenných papieroch. Tieto
informácie Národná banka Slovenska nepotvrdzovala a ani nemohla potvrdzovať, pretože mohla

postupovať len v súlade s bývalými ustanoveniami § 129 a § 130 zákona o cenných papieroch a nemohla
potvrdzovať správnosť finančných ukazovateľov Družstva. Nesúhlasil s tvrdením navrhovateľky, že vo
vzťahu k Družstvu bola Národná banka Slovenska nečinná, nakoľko vydala relevantné rozhodnutia,
nedopustila sa žiadnych prieťahov v konaní a postupovala v rámci jej oprávnení a v súlade so zákonom
o cenných papieroch (zákon č. 747/2004 Z. z. o dohľade nad finančným trhom a o zmene a doplnení

niektorých zákonov v znení neskorších predpisov), ako aj Ústavou Slovenskej republiky. Vo
vzťahu k rozsudku Najvyššieho súdu Českej republiky, sp. zn. 29 Cdo 4968/2009, na ktorý poukázala
navrhovateľka, odporca uviedol, že tento primárne rieši problematiku zodpovednosti iných subjektov
ako štátu a iba sekundárne a marginálne sa zaoberá zodpovednosťou za škodu spôsobenú orgánom
verejnej moci, pričom z jeho odôvodnenia zároveň vyplýva, že nie je možné zmiešavať posúdenie

otázky vzniku škody pri zodpovednosti štátu za škodu spôsobenú výkonom verejnej moci s otázkou
zodpovednostných nárokov osôb uvedených v ustanovení § 3 ods. 2 zákona o konkurze a vyrovnaní.
Tedazodpovednosťštátuvprípade,akexistujeinýdlžník,jezodpovednosťsubsidiárnaatiežobjektívna,
ktorej sa štát nemôže zbaviť s tým, že musia byť najskôr využité všetky zákonné možnosti veriteľa voči
iným dlžníkom a následne musia byť jednoznačne a nespochybniteľne súčasne preukázané všetky tri

predpoklady tejto zodpovednosti za škodu. Navrhovateľke doposiaľ nevznikla žiadna škoda a nemožno
ani odhadnúť, akej výške a kedy jej škoda v budúcnosti eventálne vznikne, pretože vznik škody a jej
výška závisí na výsledku konkurzného konania, prípadne likvidácie Družstva. Škoda môže vzniknúť až
vtedy, ak právo veriteľa (navrhovateľky) voči dlžníkovi sa stane fakticky nevymáhateľným. K námietke
navrhovateľky, že v konkurze na majetok Družstva a v súvisiacich incidenčných súdnych konaniach

ani jeden a pol roka od vyhlásenia konkurzu nemajú veritelia ani len zistené pohľadávky, poukázal
na písomné vyjadrenie správcu konkurznej podstaty Družstva zo dňa 14.9.2011, v ktorom správca
konkurznej podstaty konštatuje katastrofálny stav účtovníctva úpadcu, ktoré bolo vedené len do júla
2010 a po tomto dátume sa v účtovníctve nenachádzajú žiadne účtovné záznamy, účtovné doklady
sú v neporiadku, mnohé z nich chýbajú a veľká časť finančných operácii úpadcu bola realizovaná v

hotovosti bez riadneho zaznamenania v účtovníctve. Pohľadávky neboli popreté z dôvodu, že by boli
nedostatočne zdokladované, ale v dôsledku veľmi podozrivého hospodárenia úpadcu v období pred
konkurzom. K námietkam navrhovateľky, ktorá vytýkala prvostupňovému súdu nevykonanie listinných
dôkazov v súlade s ustanovením § 129 ods. 1 O.s.p. uviedol, že v zápisnici o pojednávaní síce nie
je osobitne uvedené, že na tomto pojednávaní boli prečítané určité listiny alebo ich presne označené

časti, ale z nej jasne vyplýva, že súd prvého stupňa jednotlivé dôkazy, nachádzajúce sa doteraz v
súdnom spise, oboznámil a presne špecifikoval o aké doklady išlo s tým, že v súlade
s ustanovením § 121 O.s.p. netreba dokazovať skutočnosti všeobecne známe alebo známe súdu z
jeho činnosti. Z odôvodnenia uznesenia Najvyššieho súdu Slovenskej republiky zo dňa 27.2.2008, sp.
zn. 1 Obo 283/2006, vyplýva, že dôkazy, na ktoré účastník dodatočne poukazuje, sú súdu všeobecne

známe,pretožeúčastníkviedoldesiatkysporovnarovnakomskutkovomaprávnomzákladevočirôznym
dlžníkom, takže dokazovanie v tomto smere nebolo potrebné vykonať. Je mu známe, že na Okresnom
súde Bratislava I. sú proti nemu vedené stovky sporov na rovnakom skutkovom a právnom základe
a vo všetkých sporoch majú navrhovatelia rovnakého právneho zástupcu. Nesúhlasil ani s tvrdenímnavrhovateľky, že v danej veci existuje dôvod na prerušenie konania až do právoplatného skončenia
konania vedeného na súde prvého stupňa pod sp. zn. 19 C 56/2011. Návrh na prerušenie konania
označil za účelovú snahu navrhovateľky o predlžovanie konania, nakoľko návrh na prerušenie konania

bol podaný až po jeden a pol roku, hoci vedela, že Družstvo podalo dňa 18.4.2011 v konaní vedenom
pod sp. zn. 19 C 56/2011 návrh na náhradu škody spôsobenej nesprávnym úradným postupom. Konania
vedené pod sp. zn. 19 C 56/2011 a sp. zn. 25 C 192/2011 sú rozdielne a vzájomne nezávislé, preukazujú
sa v nich rozdielne skutkové okolnosti s rozdielnou právnou argumentáciou, keďže ide o výkon dohľadu
nad dvoma rozdielnymi subjektmi, pričom navrhovateľka nebola s obchodníkom s cennými papiermi

v žiadnom záväzkovom vzťahu. Na jej strane preto nemohlo dôjsť v príčinnej súvislosti s údajným
nesprávnym úradným postupom Národnej banky Slovenska voči obchodníkovi s cennými papiermi k
vzniku škody. Vzhľadom na uvedené súd prvého stupňa správne skutkovo a právne vec posúdil, keď
návrh na prerušenie konania zamietol, pretože v konaní vedenom pod sp. zn. 19 C 56/2011 na nerieši
otázka, ktorá by mohla mať podstatný vplyv a význam pre rozhodnutie súdu prvého stupňa v konaní
vedenom pod sp. zn. 25 C 192/2011. Náhradu trov odvolacieho konania nežiadal.

Odvolací súd preskúmal vec súc pritom viazaný rozsahom a dôvodmi odvolania (§ 212 ods. l O.s.p.
v znení účinnom od 1.7.2014, ďalej len O.s.p.; § 355 O.s.p.), túto prejednal bez nariadenia pojednávania
(§ 214 ods. 2 O.s.p.), keď pre nariadenie pojednávania podľa ustanovenia § 214 ods. l O.s.p. neboli
splnené zákonné podmienky (nebolo potrebné doplniť resp. zopakovať dokazovanie, nejde o konanie

vo veciach porušenia zásady rovnakého zaobchádzania, nevyžaduje to dôležitý verejný záujem, súd
prvého stupňa nerozhodol podľa ustanovenia § 115a bez nariadenia pojednávania a nie je potrebné
zopakovať alebo doplniť dokazovanie) a dospel k záveru, že odvolanie navrhovateľky nie je dôvodné.
Rozsudok verejne vyhlásil dňa 17. septembra 2014 (§ 211 ods. 2 O.s.p., § 156 ods. 3 O.s.p.). O
termíne verejného vyhlásenia rozsudku boli účastníci, právny zástupca navrhovateľky, upovedomení

zákonným spôsobom.

Odvolací súd rozsudok súdu prvého stupňa vo výroku, ktorým zamietol návrh navrhovateľky na
zaplatenie istiny v sume 2.400,-- € spolu s príslušenstvom, vo výroku, ktorým zamietol návrh
navrhovateľky na prerušenie konania podľa § 109 ods. 2 písm. c/ O.s.p. do právoplatného skončenia

konania vedeného na Okresnom súde Bratislava I. pod sp. zn. 19 C 56/2011, potvrdil, pretože je v
oboch napadnutých výrokov vecne správny a keďže sa v celom rozsahu stotožňuje s dôvodmi rozsudku,
ako správnymi, rozsudok odvolacieho súdu už ďalšie dôvody neobsahuje (§ 219 ods. l, 2 O.s.p.). Pre
správnosť dôvodov napadnutého rozsudku odvolací súd považuje za potrebné zdôrazniť nasledovné.

Súd prvého stupňa vo veci vykonal dokazovanie správnym smerom, z neho vyvodil správne skutkové
závery, vec rozhodol správne aj po právnej stránke. Rozsudok obsahuje všetky náležitosti vyplývajúce z
ustanovenia§157ods.2O.s.p.Vňomdalsúdprvéhostupňajasnúapresvedčivúodpoveďnapodstatnú
otázku,prečonávrhunavrhovateľkynanáhraduškodypodľazákonač.514/2003Z.z.nevyhovel.Dôkazy
hodnotil v súlade s ustanovením § 132 O.s.p. jednotlivo i v ich vzájomnej súvislosti, pričom prihliadal

na všetko, čo vyšlo za konania najavo.

Povinnosťou všeobecného súdu je uviesť v rozhodnutí dostatočné a relevantné dôvody, na ktorých svoje
rozhodnutie založil. Dostatočnosť a relevantnosť týchto dôvodov sa musí týkať tak skutkovej, ako aj
právnej otázky rozhodnutia; avšak len tej, ktorá je pre rozhodnutie vo veci rozhodujúca, nevyhnutná.

Z hľadiska zákonnej požiadavky na riadne odôvodnenie súdneho rozhodnutia, na zachovanie práva
účastníka na riadne odôvodnenie súdneho rozhodnutia, na každý argument účastníka nie je súd povinný
dať podrobnú odpoveď. Súd nemusí dať odpoveď na všetky otázky nastolené účastníkom konania, ale
len na tie, ktoré majú pre vec podstatný význam, prípadne dostatočne objasňujú skutkový a právny
základ rozhodnutia bez toho, aby zachádzali do všetkých detailov uvádzaných účastníkom konania, čo

sa nepochybne v prejednávanej veci stalo (porovnaj napr. m.m. rozsudok Európskeho súdu pre ľudské
práva zo dňa 25.9.2012 vo veci Vojtěchová proti Slovenskej republike /sťažnosť č. 59102/08/, nález
Ústavného súdu Slovenskej republiky zo dňa 14.9.2011, č.k. I. ÚS 361/2010-34, rozsudok Najvyššieho
súduSlovenskejrepublikyzodňa17.6.2009,sp.zn.5MCdo8/2008).Právonaspravodlivýsúdnyproces
je naplnené tým, že všeobecné súdy zistia skutkový stav, a po výklade a použití relevantných právnych

noriem rozhodnú tak, že ich skutkové a právne závery nie sú svojvoľné, neudržateľné alebo prijaté v
zrejmom omyle konajúcich súdov, ktorý by poprel zmysel a podstatu práva na spravodlivý proces. Do
práva na spravodlivý proces ale nepatrí právo účastníka konania, aby sa všeobecný súd stotožnil s jeho
právnymi názormi, navrhovaním a hodnotením dôkazov (II. ÚS 252/2004), ani právo nato, aby bol účastník konania pred všeobecným súdom úspešný, teda aby sa rozhodlo v súlade s jeho
požiadavkami (I. ÚS 50/2004).

Je nepochybné, že navrhovateľka sa svojím návrhom domáha uloženia povinnosti odporcovi zaplatiť jej
škodu v sume 2.400,-- € spolu s 9,25 % úrokom z omeškania ročne od 19.4.2011 do zaplatenia podľa
zákona č. 514/2003 Z. z. o zodpovednosti za škodu spôsobenú pri výkone verejnej moci a o zmene
niektorých zákonov, ktorá jej vznikla v príčinnej súvislosti s nesprávnym úradným postupom Národnej
banky Slovenska, špecifikovaným v podanom návrhu na začatie konania a doplnenom v podaní

doručenom súdu prvého stupňa dňa 17.5.2013. Tento mal spočívať v tom, že Národná banka Slovenska
oneskorene zistila neaktuálnosť Prospektu investícií Družstva, keď Družstvo porušovalo ustanovenie
§ 129 ods. 3 v spojení s ustanovením § 128 ods. 1 písm. b/, c/, h/, § 125c ods. 1 v spojení s §
127 ods. 4 zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch; zasiahla až v máji 2011, kedy vydaním
rozhodnutia o zákaze činnosti, zakázala Družstvu činnosť, hoci neaktuálnosť Prospektu investícií bola
už od 31.12.2006 evidentná, v prijatí nedostatočných opatrení zo strany Národnej banky Slovenska po

24.8.2007, kedy pri kontrole Družstva zistila, že z hľadiska rizikovosti portfólia, má portfólio nedostatočne
rozložené, t. j. že Družstvo malo všetky získané peňažné prostriedky investované v subjekte personálne
a majetkovo prepojenom s obchodníkom s cennými papiermi, pričom rizikovosť rozloženia portfólia
je jedným z najdôležitejších ukazovateľov, ktoré Národná banka Slovenska pri výkone dohľadu
sledujeamásledovať;prijalanedostatočnéopatreniaazapríčinila,ženavrhovateľkanemohlarozpoznať

riziko svojej investície už skôr, najmä po zisteniach, že obchodník s cennými papiermi poskytol Družstvu
investičnú službu, ktorú mu poskytovať nemohol.

Z obsahu spisu vyplýva, že navrhovateľka bola členkou PODIELOVÉHO DRUŽSTVA SLOVENSKÉ
INVESTÍCIE, Poľná č. 1, Bratislava, IČO: 35 784 717, toho času v konkurze vyhlásenom uznesením

Okresného súdu Bratislava I. zo dňa 11.4.2011, č. k. 3 K 95/2010-21, právoplatným dňa 5.5.2011; jej
členstvo zaniklo v Družstve v decembri 2010 a zároveň jej vzniklo právo na vyplatenie vyrovnacieho
podielu v sume 2.400,-- €, pričom Družstvo jej dňa 14.1.2011 vystavilo zmenku č. 3481 na zmenkovú
sumu 2.400,-- € a túto pohľadávku si navrhovateľka prihlásila do konkurzu v konaní vedenom na
OkresnomsúdeBratislavaI.podsp.zn.3K95/2010.Jejpohľadávkabolasprávcomkonkurznejpodstaty

v celom rozsahu popretá, a tak proti správcovi konkurznej podstaty podala incidenčnú žalobu v konaní
vedenom na Okresnom súde Bratislava I. pod sp. zn. 2 Cbi 338/2011, ktoré nie je doteraz právoplatne
skončené.

Hmotnoprávnym základom pre uplatnenie práva navrhovateľky na náhradu škody je ustanovenia § 9

zákona č. 514/2003 Z. z., podľa ktorého štát zodpovedá za škodu spôsobenú nesprávnym úradným
postupom.

Zodpovednosť štátu za škodu spôsobenú nesprávnym úradným postupom má povahu objektívnej
zodpovednosti, ktorej sa nemožno zbaviť a ktorá je založená na súčasnom (kumulatívnom) splnení troch

podmienok, ktorými je nesprávny úradný postup, vznik škody a príčinná súvislosť medzi nesprávnym
úradným postupom a vznikom škody.

Prvotnou podmienkou pre vznik zodpovednosti štátu za škodu spôsobenú nesprávnym úradným
postupom je existencia nesprávneho úradného postupu, ktorý zákon č. 514/2003 Z. z. v ustanovení

§ 9 bližšie definuje tak, že za nesprávny úradný postup je potrebné považovať aj porušenie povinnosti
orgánu verejnej moci urobiť úkon alebo vydať rozhodnutie v zákonom ustanovenej
lehote, nečinnosť orgánu verejnej moci pri výkone verejnej moci, zbytočné prieťahy v konaní alebo
iný nezákonný zásah do práv, právom chránených záujmov fyzických osôb a právnických osôb. Podľa
konkrétnych okolností toho - ktorého prípadu môže však ísť o akúkoľvek činnosť spojenú s výkonom

právomoci určitého štátneho orgánu, ak pri tomto výkone alebo v súvislosti s ním dôjde k porušeniu
pravidiel stanovených právnymi predpismi pre konanie štátneho orgánu alebo k porušeniu poriadku,
ktorý vyplýva z povahy, funkcie alebo cieľov tejto činnosti. Úradný postup nie je spravidla možné
v právnom predpise upraviť do najmenších podrobností a preto je potrebné správnosť úradného postupu
posudzovať i z hľadiska účelu, k dosiahnutiu ktorého postup štátneho orgánu smeruje. Nesprávnym

úradným postupom môže byť aj nevydanie alebo oneskorené vydanie rozhodnutia v dôsledku porušenia
stanovených alebo primeraných lehôt na jeho vydanie, lebo znaky nesprávneho úradného postupu má
aj nečinnosť štátneho orgánu alebo jeho činnosť, ktorá nie je vykonaná v stanovenej lehote alebo vlehote, ktorá zodpovedá právu na prejednanie veci bez zbytočných prieťahov (článok 48 ods. 2 Ústavy
Slovenskej republiky).

Ani vzťah príčinnej súvislosti (kauzálny nexus) medzi nesprávnym úradným postupom a škodou zákon
č 514/2003 Z. z. nevysvetľuje. V právnej teórii sa týmto vzťahom označuje priama väzba javov
(objektívnych súvislostí), v rámci ktorého jeden jav (príčina) vyvoláva druhý jav (následok). O vzťah
príčinnej súvislosti ide, ak je medzi nesprávnym úradným postupom a škodou vzťah príčiny a následku.
Ak bola príčinou vzniku škody iná skutočnosť, zodpovednosť za škodu nenastáva, pričom otázka

príčinnej súvislosti nie je otázkou právnou, ide o skutkovú otázku, ktorá môže byť riešená len v
konkrétnych súvislostiach. Pre posúdenie vzniku zodpovednosti za škodu má preto zásadný význam
otázka, v čom konkrétne spočíva škoda (majetková ujma), za ktorú je náhrada požadovaná. Práve
vo vzťahu medzi konkrétnou ujmou poškodeného (pokiaľ vznikla) a konkrétnym konaním škodcu (ak
je protiprávne) sa zisťuje príčinná súvislosť. Pri zisťovaní príčinnej súvislosti treba škodu izolovať zo
všeobecných súvislostí a skúmať, ktorá príčina ju vyvolala. Pritom nie je rozhodujúce časové hľadisko,

alevecnásúvislosťpríčinyanásledku;časovásúvislosťalenapomáhapriposudzovanívecnejsúvislosti.
V postupnom slede javov je každá príčina niečím vyvolaná (sama je následkom niečoho) a každý ňou
spôsobený následok sa stáva príčinou ďalšieho javu. Zodpovednosť však nemožno robiť závislou na
neobmedzenej kauzalite. Atribútom príčinnej súvislosti je totiž "priamosť" pôsobenia príčiny na následok,
pri ktorej príčina priamo (bezprostredne) predchádza následku a vyvoláva ho. Vzťah príčiny a následku

musí byť preto priamy, bezprostredný, neprerušený; nestačí, ak je iba sprostredkovaný. Pri zisťovaní
príčinnej súvislosti treba v dôsledku toho skúmať, či v komplexe skutočností prichádzajúcich do úvahy
ako (priama) príčina škody existuje skutočnosť, s ktorou zákon spája zodpovednosť za škodu.

Príčinná súvislosť (kauzálny nexus) je podstatným prvkom zodpovednostnej skutkovej podstaty.

Vyžaduje sa, aby protiprávne konanie (delikt, nezákonné rozhodnutie, nesprávny úradný postup) a
vznik škody boli v logickom slede (nexus = spojenie, súvislosť, sled), teda, aby protiprávne konanie
bolo príčinou a vznik škody vrátane jej rozsahu následkom tejto príčiny. Nestačí iba pravdepodobnosť
príčinnej súvislosti, či okolnosti nasvedčujúce jej existencii; príčinnú súvislosť treba vždy preukázať.
Príčinou vzniku škody môže byť len také konanie (alebo opomenutie), bez ktorého by škodný následok

nevznikol. Základom je úvaha (test conditio sine qua non spoločný pre takmer všetky právne systémy
Európskej únie), či by škodlivý následok nastal bez konania škodcu. Ak by tomu tak bolo, príčinná
súvislosť by daná nebola. Podľa teórie tzv. adekvátnej príčinnej súvislosti príčinná súvislosť je daná
vtedy, ak je škoda podľa všeobecnej povahy, obvyklého chodu vecí a skúseností adekvátnym dôsledkom
protiprávneho úkonu. Súčasne však musí byť preukázané, že škoda by bez tejto príčiny nebola nastala.

Existenciu príčinnej súvislosti zisťuje súd, ktorý so zreteľom na konkrétne okolnosti vyhodnocuje, či
tu príčinná súvislosť je alebo nie. Pri riešení otázky príčinnej súvislosti je právnym posúdením veci
vymedzenie, medzi akou ujmou (ako následkom) a akou skutočnosťou (ako príčinou) tejto ujmy má
byť príčinná súvislosť zisťovaná. Pre posúdenie zodpovednosti za škodu má preto zásadný význam
otázka, v čom konkrétne spočíva škoda (majetková ujma), za ktorú je požadovaná náhrada. Škoda

ako kategória občianskeho práva sa chápe ako ujma, ktorá nastala v majetkovej sfére poškodeného
a je objektívne vyjadriteľná v peniazoch, t.j. všeobecným ekvivalentom, je napraviteľná poskytnutím
majetkového plnenia, teda poskytnutím predovšetkým peňazí. Skutočnou škodou (damnum emergens)
sa rozumie ujma, ktorá musí spočívať v zmenšení majetkového stavu poškodeného oproti stavu pred
škodnou udalosťou; uhrádza sa skutočná škoda a ušlý zisk. Ušlý zisk je v podstate ušlým majetkovým

prospechom a spočíva v nenastalom zväčšení (rozmnožení) majetku poškodeného, ktoré by bolo možné
dôvodne očakávať s ohľadom na pravidelný beh vecí nebyť škodnej udalosti. Poškodený je povinný
vznik škody preukázať, v súdnom konaní ho preto zaťažuje dôkazné bremeno o tom, že škoda vznikla.

Nevyhnutným predpokladom pre záver o tom, či postup Národnej banky Slovenska v preskúmavanej

veci bol nesprávny, je vymedzenie "správneho úradného postupu" a zistenie, že Národná banka
Slovenska tento postup nezachovala, keď v danej veci mal nesprávny úradný postup spočívať aj v
tom, že Národná banka Slovenska oneskorene zistila neaktuálnosť Prospektu investícií Družstva a na
zistené nedostatky riadne a včas nereagovala. V tejto súvislosti je potrebné uviesť, že ak v posudzovanej
veci úradným postupom je postup Národnej banky Slovenska ako orgánu štátu súvisiaci s výkonom

štátnej (verejnej) moci, ktorý sa dotýka navrhovateľky, predovšetkým jej individuálnych práv a povinností,
tak neobstojí jej námietka spočívajúca v tvrdení, že povinnosťou Národnej banky Slovenska bolo
dohliadať na aktualizáciu Prospektu investícií. Povinnosť aktualizovať Prospekt investície bola Družstvu
uložená s účinnosťou až od 1.1.2009, na základe novelizovaného ustanovenia § 127 ods. 4 zákonač. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch v spojení s ustanovením § 125c ods. 1 zákona č. 566/2001
Z. z. o cenných papieroch, a preto sa na Národnú banku Slovenska nemohla vzťahovať povinnosť
dohliadať na aktuálnosť Prospektu investícií realizovanú pred týmto dátumom (pred 1.1.2009). Z toho

potom vyplýva, že ak v rozhodnom období, t. j. do novelizácie zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných
papierochvykonanejzákonomč.558/2008 Z.z.,neexistovalasamotnápovinnosťDružstvaaktualizovať
Prospekt investícií a z povahy veci je v tomto smere vylúčený aj dohľad zo strany Národnej banky
Slovenska, keďže nebolo možné kontrolovať povinnosť, ktorá v rozhodnom čase ani neexistovala.
Zároveň je potrebné uviesť, že Družstvo ako vyhlasovateľ verejnej ponuky majetkových hodnôt malo

zákonom uloženú povinnosť dodržiavať schválený Prospekt investície až od 1.6.2010, kedy boli novelou
ustanovenia§129ods.3zákonač.566/2001Z.z.ocennýchpapieroch,vykonanejzákonomč.129/2010
Z. z. rozšírené povinnosti družstva. Preto pokiaľ Družstvo od 31.12.2006 do 1.6.2010 zo zákona takúto
povinnosť nemalo, nemohla Národná banka Slovenska túto povinnosť skúmať ani prostredníctvom
výkonu dohľadu, keď Družstvo samo o sebe nebolo povinné Prospekt investície dodržiavať.

Odvolací súd sa nestotožnil ani s námietkou navrhovateľky o povinnosti Národnej banky Slovenska v
oblasti skúmania rizikovosti portfólia Družstva, nakoľko zákon č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch
neukladal vyhlasovateľovi verejnej ponuky majetkových hodnôt v tomto smere žiadne povinnosti.
Národnej banke Slovenska preto z neho nevyplývala povinnosť, ktorá by jej ako povinnému subjektu
takúto povinnosť ukladala. Je nepochybné, že ak má byť štát skutočne považovaný za materiálny

právny štát, musí niesť objektívnu zodpovednosť za konanie svojich orgánov, ktorým priamo zasiahli
do základných práv subjektu, avšak na druhej strane nemožno prehliadnuť, že štát je povinný
striktne dodržiavať právo v jeho ideálnej (škodu nepôsobiacej) interpretácii vo svetle presne zákonom
stanovených povinností Národnej banky Slovenska. Nemohol by sa zbaviť zodpovednosti za postup
Národnej banky Slovenska v prípade, ak by sa jeho postup ukázal mylným, zasahujúcim do základných

práv navrhovateľky, ktorý však nemôže vychádzať z toho, ako takýto postup navrhovateľka vyhodnotila,
ale musí vychádzať výlučne z toho, že nemožno prisúdiť Národnej banke Slovenska pri aplikácii zákonov
viac povinností ako tie, ktoré jej konkrétnym spôsobom vyplývajú zo zákona, čo je proporcionálne s tým,
že nemožno poskytovať ochranu štátnemu orgánu, ktorý si prisvojí pri aplikácii zákona viac práv.

Z obsahu Zmluvy uzavretej medzi Družstvom a obchodníkom s cennými papiermi vyplýva, že jej
podstatou bol výkon finančných operácií za účelom obhospodarovania cenných papierov a iných
finančných nástrojov a iných operácií súvisiacich s riadením portfólia Družstva, čo v praxi znamenalo,
že obchodník s cennými papiermi obchodoval vo vlastnom mene na účet Družstva. Riziko teda nieslo
samotné Družstvo, ktoré bolo iniciátorom celého obchodu, dávalo pokyny na nákup, či predaj toho

ktorého finančného nástroja (článok III bod 1 písm. c/ Zmluvy v spojení s § 5 zákona č. 566/2001 Z.
z. o cenných papieroch). V danom prípade išlo o služby, ktoré Družstvo ako klient obchodníka
s cennými papiermi využívalo na vlastné riziko s vedomím, že ziskovosť uvedených operácií nie je
zaručená. Navrhovateľka si pritom ako členka Družstva, ktoré za týmto účelom zhodnocovalo portfólio,
musela byť vedomá, že vývoj na finančných trhoch nemožno s istotou predpovedať a

odhadnúť, čo je podstatným znakom obchodov vykonávaných prostredníctvom obchodníkov s cennými
papiermi.AždorozhodnutiaNárodnejbankySlovenskazodňa21.12.2010,č.ODT-8305-5/2010,ktorým
odobrala obchodníkovi s cennými papiermi povolenie na poskytovanie investičných služieb, potvrdeným
rozhodnutím Bankovej rady Národnej banky Slovenska zo dňa 1.3.2011, č. GUV - 274/2011, vykonával
obchodník s cennými papiermi túto činnosť ako regulovanú Národnou bankou Slovenska

a činnosť Družstva, ktorého bola navrhovateľka v rozhodnom čase členkou, spĺňala znaky investovania
s finančnými prostriedkami, disponibilnými za účelom ich zhodnotenia, pričom táto forma nakladania s
vlastným majetkom je spôsob zhodnocovania na vlastné riziko, teda riziko v zmysle neistého
výnosu z realizovaného finančného investovania. Zodpovednosť štátu nemôže nahrádzať primárnu
zodpovednosť obchodníka s cennými papiermi voči Družstvu, či sekundárnu zodpovednosť Družstva

voči navrhovateľke.

Nebolo možné stotožniť sa ani s námietkou navrhovateľky o nedostatočných opatreniach Národnej
banky Slovenska na nápravu protiprávneho stavu po zistení závažných pochybení obchodníka s
cennými papiermi pri činnosti voči Družstvu, nakoľko odhliadnuc od aktívneho prístupu Národnej banky

Slovenska k obchodníkovi s cennými papiermi, preukázaného jej rozhodnutím zo dňa 8.1.2008, č. OPK
- 9750/3/2007, ktorým uložila obchodníkovi s cennými papiermi pokutu vo výške 16.596,96 € (500.000,--
Sk), kedy po zrušení a vrátení veci na ďalšie konanie Bankovou radou Národnej banky Slovenska,
opätovne rozhodnutím zo dňa 20.8.2008, č. OPK-9750-5/2007, uložila obchodníkovi scennými papiermi pokutu v sume 9.958,18 € (300.000,-- Sk) a následne rozhodnutím zo dňa 21.12.2010,
č. ODT-8305-5/2010, ktorým odobrala obchodníkovi s cennými papiermi povolenie na poskytovanie
investičných služieb, odvolací súd považuje za dôležité zdôrazniť nasledovné.

Navrhovateľka sa nemôže v konaní domáhať náhrady škody titulom nesprávneho úradného postupu,
ktorý má spočívať v takom pochybení v postupe Národnej banky Slovenska, ktoré sa týka
hmotnoprávneho posúdenia veci, keď takéto hmotnoprávne pochybenia sa môžu priamo odraziť v
obsahu rozhodnutí Národnej banky Slovenska, nakoľko nie je možné za nesprávny úradný postup

považovať výklad zákona, právne posúdenie veci, či aplikáciu zákona na daný skutkový stav zo strany
štátneho orgánu, odlišný od subjektívneho očakávaní účastníka, ktorého práv, či právom chránených
záujmov sa má rozhodnutie dotýkať.

Odvolací súd sa preto v celom rozsahu stotožnil so správnym právnym záverom súdu prvého stupňa, že
Národná banka Slovenska svojím postupom neporušila svoje povinnosti, keďže pri výkone verejnej moci

postupovala v rozsahu svojich kompetencií daných jej zákonom, nedopustila sa pri svojom rozhodovaní
žiadneho excesu a ani nepostupovala spôsobom nezlučiteľným s ochranou základných práv a ľudských
slobôd, a preto jej postup nie je možné kvalifikovať ako nesprávny úradný postup v zmysle zákona č.
514/2003 Z.z.

Odvolací súd považuje za potrebné osobitne poukázať na to, že postup Národnej banky Slovenska bol
v súlade s čl. 2 ods. 2 Ústavy Slovenskej republiky, podľa ktorého štátne orgány môžu konať iba na
základe Ústavy, v jej medziach, v rozsahu a spôsobom, ktorý ustanoví zákon. Pokiaľ Národná banka
Slovenska zisťovala podmienky a predpoklady pre vydanie vyššie uvedených rozhodnutí, za týmto
účelom nepochybne zhromažďovala podklady (dôkazy), hodnotila zistené skutočnosti, tieto právne

posúdila a iné opatrenia, ktoré od Národnej banky Slovenska navrhovateľka očakávala a namietala ich
nedostatočnosť, nemôžu byť na ujmu odporcovi. V daných prípadoch išlo o činnosť priamo smerujúcu
k vydaniu rozhodnutí a prípadné nesprávnosti a vady pri tomto zisťovaní podkladov a pri ich posudzovaní
sa potom prejavia práve v obsahu rozhodnutia. V tejto súvislosti je zároveň potrebné zdôrazniť, že všetky
uvedené rozhodnutia boli vydané v súlade so zákonom, neboli zrušené. Subjektívne presvedčenie

navrhovateľky o tvrdenej, avšak v konaní nepreukázanej, nesprávnosti úradného postupu odporcu a
nedostatočnosti opatrení prijatých Národnou bankou Slovenska, ktorá nemá oporu v zákone, sa nemusí
vždy legitímne zhodovať s objektívnou realitou.

V súvislosti s vyhlásením konkurzu uznesením Okresného súdu Bratislava I. zo dňa 11.4.2011, č. k.

3 K 95/2010-21, právoplatným dňa 5.5.2011 na majetok Družstva ako úpadcu, odvolací súd uvádza,
že nárok na náhradu škody spôsobenej nesprávnym úradným postupom voči odporcovi môže byť v
občianskom súdom konaní uplatnený až vtedy, ak navrhovateľ nemohol dosiahnuť uspokojenie svojej
pohľadávky v konkurznom konaní. Nakoľko si však navrhovateľka pohľadávku, ktorá je predmetom
tohto sporu, uplatnila v konkurznom konaní, škoda jej ešte ani nevznikla, a preto nemôže byť

daná zodpovednosť štátu za škodu. Nárok na náhradu škody od štátu by mohla navrhovateľka úspešne
uplatniť iba vtedy, ak by preukázala, že sa bezúspešne domáhala jej vydania v konkurznom konaní,
keďže existencia pohľadávky uplatnenej v konkurznom konaní vylučuje vznik škody ako majetkovej
ujmy a tým aj konkurenciu právnej úpravy zodpovednosti za škodu s právnou úpravou konkurzu. V
prejednávanej veci preto nie je daný ani ďalší predpoklad zodpovednosti štátu za škodu, a to existencia

samotnej škody. Odvolací súd sa nestotožnil ani s námietkou navrhovateľky v odvolaní, týkajúcou sa
procesného pochybenia súdu prvého stupňa, ktorý na pojednávaní nevykonal dokazovanie listinnými
dôkazmi predpísaným spôsobom, nakoľko z obsahu zápisníc o pojednávaní pred prvostupňovým
súdom vyplýva, že prvostupňový súd účastníkov riadne oboznámil s obsahom listinných dôkazov.

Odvolací súd ako nedôvodné vyhodnotil aj odvolanie navrhovateľky, ktorým napadla rozsudok
prvostupňového súdu vo výroku o zamietnutí jej návrhu na prerušenie konania do právoplatného
skončenia konania vedeného na Okresnom súde Bratislava I. pod sp. zn. 19 C 56/2011, nakoľko,
ako to správne konštatoval aj súd prvého stupňa v napadnutom rozsudku, na prerušenie konania podľa
ustanovenia § 109 ods. 2 písm. c/ O.s.p. v posudzovanej veci neboli splnené podmienky. V konaní

vedenom na prvostupňovom súde pod sp. zn. 19 C 56/2011 sa totiž nerieši otázka, ktorá by mala
význam pre toto konanie, keď predmetom posúdenia vo veci vedenej pod sp. zn. 19 C 56/2011 je
výlučne nesprávny úradný postup Národnej banky Slovenska vyplývajúci z dohľadu nad obchodníkom
s cennými papiermi, s ktorým navrhovateľka nebola v žiadnom právnom vzťahu a predmetom skúmaniav posudzovanej veci je nesprávny úradný postup Národnej banky Slovenska majúci pôvod vo výkone
dozoru nad Družstvom. V konaní vedenom pod sp. zn. 19 C 56/2011 nemôže byť vyriešená otázka,
ktorá by mala právny význam pre rozhodnutie súdu v tejto veci, a to ani z hľadiska vzniku prípadnej

škody Družstva, keď táto otázka môže mať význam iba pre prebiehajúce konkurzné konanie. Súd prvého
stupňa preto rozhodol vecne správne, keď návrh navrhovateľky na prerušenie konania do právoplatného
skončenia konania vedeného na Okresnom súde Bratislava I. pod sp. zn. 19 C 56/2011 ako nedôvodný
zamietol.

Záverom odvolací súd ešte poznamenáva, že rozhodol bez nariadenia pojednávania dôvodiac
ustanovením § 214 ods. 2 O.s.p., § 211 ods. 2, § 156 ods. 3 O.s.p. a už vyššie uvedenými dôvodmi.
S dôrazom na to, že nedopĺňal dokazovanie, a preto prípadne ďalšie tvrdenia prednesené účastníkmi
konania na pojednávaní na odvolacom súde už nemohli mať vplyv na iné rozhodnutie odvolacieho
súdu. Postačovalo preto preskúmanie veci na základe spisovej dokumentácie; účastníci, predovšetkým
odvolateľka, ani nevzniesli žiadny presvedčivý dôkaz potvrdzujúci, že iba ústna časť pojednávania

nasledujúca po výmene písomných stanovísk by mohla zaručiť spravodlivé konanie (porovnaj napr.
rozhodnutie Európskeho súdu pre ľudské práva zo dňa 25.4.2002, č. 64336/01, vo veci Lino Carlos
VARELA ASSALINO proti Portugalsku; porovnaj tiež rozsudok Najvyššieho súdu Slovenskej republiky
napr. vo veci vedenej pod sp.zn. 5 Cdo 218/2009, 3 Cdo 51/2011, 3 Cdo 186/2012, 7 Cdo 56/2011).

Odvolací súd nedoručoval navrhovateľke vyjadrenie odporcu k jej odvolaniu proti rozsudku súdu prvého
stupňa, pretože v ňom odporca (opakovane) uvádzal dôvody, pre vec síce podstatné, vyplývajúce ale z
jeho vyjadrenia v konaní pred súdom prvého stupňa. Aj prípadné vyjadrenie sa navrhovateľky k danému
vyjadreniu, vedomosť o takomto vyjadrení, by nemalo vplyv na iné rozhodnutie odvolacieho súdu. V
tomto smere potom ani nemožno dôvodiť, že týmto postupom súdu navrhovateľke bola odňatá možnosť

konať pred súdom, žeby jej súd odňal ústavné právo na súdnu ochranu.

V súlade so zákonom č. 659/2007 Z.z. o zavedení meny euro na území Slovenskej republiky s
účinnosťou od 1.1.2009 peňažné údaje v slovenskej mene sa odo dňa zavedenia eura považujú za
peňažné údaje v eurách, a to v prepočte a so zaokrúhlením podľa konverzného kurzu, tohto zákona a

ďalších pravidiel pre prechod na euro (§ 9 ods. 2 citovaného zákona).

Odporcovi úspešnému aj v odvolacom konaní odvolací súd náhradu trov odvolacieho konania nepriznal,
keďže ich náhradu nežiadal (§ 224 ods. 1, § 142 ods. l, § 151 ods. l O.s.p.).

Odvolací súd prijal rozhodnutie jednohlasne (§ 3 ods. 9 zákona č. 757/2004 Z.z. o súdoch a o zmene a
doplnení niektorých zákonov v znení účinnom od 1.5.2011).

Poučenie:

Proti tomuto rozsudku odvolanie nie je prípustné.